Marktkommentar

Die Woche stand im Zeichen der Renditen: Die 10-jährige US-Rendite markierte mit zeitweise 5,37% den höchsten Stand seit April 2002, der S&P 500 schaffte am Dienstag dennoch ein Rekordhoch, bevor Konsolidierung einsetzte. Der DAX gab auf Wochensicht 0,6% auf 25.087 ab. Das FOMC-Protokoll vom Mittwoch brachte wenig Bewegung: Die Mehrheit hielt im September eine weitere Anhebung für angemessen, doch die Aussagen stammen von vor dem schwachen Arbeitsmarktbericht - der Markt preist für den 28.10. weiter nur rund 20% Erhöhungswahrscheinlichkeit. Unter der Oberfläche rotierte das Kapital zurück in die Defensive: Versorger (+3,6%), Basiskonsum (+2,9%) und Energie (+2,6%) führten, Technologie (-1,1%) gab ab. Der Fear & Greed Index kletterte binnen einer Woche von 31 auf 45 (Neutral) - die akute Angst ist raus, Euphorie sieht anders aus.

Von Marktteilnehmern erwartete Kursschwankung für KW 42

Wichtige Termine kommende Woche

Mo 12.10.: Columbus Day - US-Anleihemarkt geschlossen, Aktienmärkte geöffnet, keine US-Daten
Di 13.10.: Start der Q3-Berichtssaison (vorbörslich): JPMorgan, Goldman Sachs, Wells Fargo, Citigroup, BlackRock
Mi 14.10.: Verbraucherpreise CPI (September, 14:30 MESZ), Fed Beige Book; Earnings: Bank of America, Morgan Stanley
Do 15.10.: Einzelhandelsumsätze, Erzeugerpreise PPI, Philly-Fed-Index, Empire-State-Index
Fr 16.10.: Industrieproduktion, Import- und Exportpreise

Fokus: Der CPI am Mittwoch ist die entscheidende Zahl vor der Fed-Sitzung am 28. Oktober: Der Konsens erwartet wegen der hohen Benzinpreise einen Anstieg auf 3,6-3,7% (nach 3,4%) bei einer Kernrate um 2,4%. Fällt die Zahl heißer aus, ist die Zinsdebatte sofort wieder eröffnet. Parallel starten die Großbanken am Dienstag die Q3-Berichtssaison - der erste Test, wie gut die Kreditbücher das Renditeniveau von über 5% am langen Ende verkraften.

Aktie der Woche: Wells Fargo (WFC) - Bullisch > 80 USD
Signal: Bullisch   Bestätigt: 05.10.2026   Kurs: 83,55 USD

Unterstützung: 80 USD   Widerstand: 88 USD

Achtung, Vorsicht: Die Quartalszahlen von Wells Fargo werden am Dienstag (13.10.) vorbörslich erwartet - erhöhtes Kursrisiko rund um den Termin!

Dieses Setup hat seinen wichtigsten Termin gleich am Dienstag: Vorbörslich eröffnet Wells Fargo gemeinsam mit JPMorgan, Goldman und Citi die Q3-Berichtssaison (Konsens: 1,88 USD je Aktie). Das Kauf-Signal vom 05.10. trifft damit auf einen unmittelbaren Katalysator - das macht die Idee chancenreich und riskant zugleich, denn die Zahlen können das Level in beide Richtungen sprengen. Die Ausgangslage spricht für die Bullen: WFC hat sich mit 4% Abstand über der 80er-Marke etabliert, das Renditeniveau von über 5% am langen Ende stützt den Zinsüberschuss, und der Finanzsektor ging mit +1,6% als einer der Gewinner aus der Woche. Oberhalb von 80 USD auf Schlusskursbasis bleibt der Weg zum Widerstand bei 88 USD mein Szenario; ein Schlusskurs darunter, etwa nach enttäuschenden Zahlen, beendet die Idee ohne Diskussion.

Auf dem Radar

Momentum-Watchlist

Aufwärtsmomentum (RSI > 65 in den letzten 2-3 Handelstagen überschritten)
Abwärtsmomentum (RSI < 35 in den letzten 2-3 Handelstagen unterschritten)

US-Sektoren (Woche)
Stark: Versorger (XLU) +3,6%, Basiskons. (XLP) +2,9%, Energie (XLE) +2,6%
Schwach: Industrie (XLI) -0,5%, Technologie (XLK) -1,1%, Kommunikation (XLC) -1,1%

Marktumfeld
Saisonalität KW 42: In den letzten 20 Jahren war der S&P 500 in 75% der Fälle positiv (15/20). Deutlich positiver saisonaler Bias.
VIX: 14,84 (Vorwoche: 15,31) ↓ - Wieder unter 15 gefallen.
Fear & Greed Index (CNN): 45 (Neutral) - vor 1 Woche: 43, vor 1 Monat: 32.

Das Sentiment hat die Kurve gekriegt: Der Fear & Greed Index arbeitete sich zurück in den neutralen Bereich, der VIX fiel unter 15 und die Saisonalität der KW 42 gehört mit 75% positiven Ausgängen zu den stärksten des Jahres. Der eigentliche Belastungstest läuft allerdings am Anleihemarkt, wo die 10-jährige Rendite zeitweise über 5,3% notierte - dem höchsten Stand seit 2002. Zur Transparenz bei den offenen Ideen: Das Kauf-Signal bei Starbucks aus der Vorwoche ist mit dem Freitagsschluss bei 90,75 USD unter die Absicherung von 91 USD gerutscht und damit beendet. Dass die Aufwärts-Watchlist mit Visa, Microsoft und Costco zugleich sechs überwiegend defensive Namen führt, zeigt: Der Markt kauft wieder, aber er kauft Sicherheit. Ob CPI und Banken-Zahlen den Risikoappetit in die Breite tragen, entscheidet sich bis Donnerstag.

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