Liebe Trader/innen,

wer aktuell auf die Kurse schaut, braucht starke Nerven. Der Druck ist überall spürbar, und die Verunsicherung groß. Aber wie immer an der Börse: Wenn man wissen will, was wirklich gespielt wird, muss man unter die Haube schauen.

Ich habe mir mal das Verhältnis von GAMMA zu VIX in TradingView gezogen (siehe Screenshot) – und was wir da sehen, ist ein technisches Signal, das man nicht ignorieren kann.

Erst mal kurz: Was sehen wir da eigentlich?

Um den Chart zu verstehen, müssen wir die beiden Gegenspieler kurz definieren:

VIX (Implied Volatility): Das ist die Angst. Er zeigt uns, was der Markt an Panik für die Zukunft erwartet. Hoher VIX = Alle sichern sich ab, weil sie Schlimmes befürchten.
GAMMA (Realized Volatility Index): Das ist die Realität. Der GAMMA-Index der CBOE misst, wie stark sich der Markt tatsächlich bewegt hat. Er zeigt uns die historische, realisierte Volatilität.

Wenn wir GAMMA durch VIX teilen, vergleichen wir also: Wie viel Stress passiert gerade wirklich (Realität) im Verhältnis dazu, wie viel Panik eingepreist ist (Angst)?

Das 7.71-Signal: Ein Déjà-vu zum August '25

Schau Dir den Chart an. Wir stehen aktuell bei einem Wert von 7.71. Das ist fast exakt das Niveau, auf dem wir am 5. August 2025 aufgeschlagen sind – mitten im Yen Carry Trade Crash.

Damals wie heute ist das Ratio komplett in den Keller gerauscht. Das bedeutet: Die Schere zwischen dem, was die Leute befürchten (VIX), und dem, was mechanisch am Markt passiert (GAMMA), ist maximal auseinandergegangen.

Warum der Markt gerade nach „KAUFEN“ schreit

Wenn dieses Ratio so tief steht wie jetzt, befinden wir uns in der Zone der maximalen Kapitulation.

Die Angst ist übertrieben: Der VIX ist im Vergleich zur tatsächlichen Bewegung (GAMMA) so hochgeschossen, dass Absicherungen extrem teuer sind. Meistens ist das der Punkt, an dem die Panik ihren Zenit erreicht hat.
Gespannte Feder: Historisch gesehen folgen auf solche Tiefpunkte im Ratio oft massive Erholungen. Warum? Weil die Verkäufer schlichtweg „fertig“ sind. Sobald der VIX auch nur ein kleines Stück nachgibt, löst das eine mechanische Kaufwelle aus.

Kurz gesagt: Wir sind an einem Punkt, an dem die Marktstruktur so ausgebombt ist, dass das Chance-Risiko-Verhältnis für Käufe statistisch gesehen durch die Decke geht.

Und trotzdem: Warum fühlt es sich so mies an?

Wenn alles nach „Kaufen“ schreit, warum greift dann keiner zu? Weil der kurzfristige Druck brutal ist.

Realisierte Instabilität: Solange das GAMMA (die echte Volatilität) noch hoch ist, schlägt der Markt wild um sich. Jede Erholung wird sofort wieder abverkauft, was psychologisch extrem zermürbend ist.
Angst vor dem Unbekannten: Niemand will das fallende Messer fangen, solange der VIX noch keine klare Trendwende nach unten zeigt.

Mein Fazit

Der Blick auf das GAMMA/VIX-Ratio zeigt: Wir sind technisch gesehen wieder genau da, wo wir im August '25 beim Yen-Crash waren. Damals war es im Nachhinein der perfekte Moment, um mutig zu sein.

Das Ratio von 7.71 sagt uns: Die Realität ist zwar ungemütlich, aber die eingepreiste Angst ist bereits gigantisch. Wer den kurzfristigen Schmerz aushält, findet hier ein Setup vor, das historisch gesehen nur sehr selten so klar auftritt.

Happy Trading,