Der Blick hinter die Kulissen: Was der COR3M uns über die aktuelle Markt-Ruhe verrät

Liebe Trading-Begeisterte,

hast Du Dich in den letzten Tagen auch gefragt, warum sich der Markt so „unruhig“ anfühlt, obwohl der breite Index stabil wirkt? Die Antwort liefert uns ein oft unterschätzter Indikator: der Cboe 3-Month Implied Correlation Index (COR3M).

Der COR3M: Das Thermometer der Markt-Harmonie

Einfach erklärt misst der COR3M, ob der Markt erwartet, dass sich die Aktien im S&P 500 künftig im Gleichschritt bewegen oder ihre eigenen Wege gehen.

- Hohe Werte bedeuten: Alle Aktien bewegen sich synchron. In Panikphasen ist das oft der Fall – es gibt „no place to hide“, alles wird gleichzeitig verkauft.
- Niedrige Werte bedeuten: Die Aktien tanzen aus der Reihe. Es findet eine starke Selektion statt, was für uns Trader enorme Chancen im Stock-Picking, aber auch Risiken durch Sektorrotationen bietet.

Ein Rückblick: Das „April-Trauma“ 2025

Schauen wir auf das beigefügte Chartbild. Erinnerst Du Dich an den April 2025? Als die Zollankündigungen von Trump den Markt schockierten, sahen wir eine massive Spitze im COR3M (nahe 55). Das war das klassische Krisen-Szenario: Die Korrelation schoss hoch, weil Anleger panisch den gesamten Markt abstießen. Erst als der COR3M am 7. April sein Top erreichte, fand der Abverkauf sein Ende. Es war das Signal, dass die maximale Angst eingepreist war.

Die aktuelle Lage: Eine unübliche Rotation

Heute stehen wir bei einem COR3M-Wert von rund 16.06 – einem extrem niedrigen Niveau. Doch Vorsicht: Die Ruhe trügt. Während wir untertägig eine hohe Volatilität sehen und der VIX unter Druck steht, brodelt es unter der Oberfläche.

Normalerweise treiben die „Magnificent 7“ (Tech-Riesen) den Markt an. Aktuell erleben wir jedoch ein seltenes Bild:

- Tech wird abverkauft: Die großen Tech-Werte schwächeln.
- Value & Defensive dominieren: Kapital fließt massiv in Substanzwerte.
- Rekordjagd im Stillen: Während der S&P 500 kämpft, markiert der S&P 500 Equal-Weight neue Allzeithochs. Das zeigt uns, dass die Breite des Marktes derzeit die Last trägt, während die bisherigen Anführer (Big Tech) pausieren.

Fazit: Die Ruhe vor dem Sturm?

Wir befinden uns in einer Phase extremer Dispersion. Die Chancen stehen gut, dass wir bald zum „alten Muster“ zurückkehren und Big Tech wieder die Führung übernimmt.

Doch mein Rat für Dein Risikomanagement: Behalte den COR3M scharf im Auge. Sollte der Index von diesem niedrigen Niveau aus plötzlich ansteigen, während sich Tech nicht erholt, droht eine Kettenreaktion. Wenn die Korrelation steigt, hilft auch die beste Diversifikation nur bedingt – dann könnte es erneut heißen: „No place to hide“. Bleib wachsam und achte auf die Signale unter der Oberfläche!

Happy Trading,

Patrik